안녕하세요? 문쌤입니다.
오늘은 12월 공모주인 제일약품의 신약 개발 전문 자회사인 온코닉테라퓨틱스의 청약 소식을 들고 왔습니다.
일단 간단하게 회사소개를 해보겠습니다.
온코닉테라퓨틱스는 2020년 5월에 설립된 제일약품의 신약 개발 전문 자회사로, 저분자 화합물 기반의 신약 연구개발을 주력으로 하고 있습니다. 주요 파이프라인으로는 위식도역류질환 치료제 '자큐보정'과 항암제 '네수파립'이 있습니다 .
주요 기술 및 성과:
-
- 자큐보정 개발 및 판매: 자큐보정은 칼륨 경쟁적 위산 분비 억제제(P-CAB) 계열의 위식도역류질환 치료제로, 2023년 4월 식품의약품안전처로부터 국산 신약 37호로 허가를 받았습니다. 이후 10월부터 국내 판매를 시작하여, 출시 첫 해에 87억 원, 2차 년도에 308억 원, 3차 년도에는 556억 원의 처방 금액을 예상하고 있습니다.
- 기술수출 성과: 2023년 중국의 리브존파마슈티컬그룹과 총 1억 2,750만 달러 규모의 자큐보정 기술수출 계약을 체결하였으며, 반환 의무 없는 약 200억 원의 계약금을 수령했습니다. 이후 인도와 멕시코 등 총 21개국에 기술수출을 진행하였습니다.
재무 성과:
- 매출액: 2023년에 매출 약 210억 원을 기록하였으며, 현재 3분기까지 약 60억 원을 기록하고 있습니다.
간단하게 회사 정보를 알아보았고 이제 공모주에 대해서 설명드리겠습니다.
상장일: 2024.12.19
공모청약일: 2024.12.09 ~ 2024.12.10
확정공모가: 13,000원 (희망공모가액 : 16,000 ~ 18,000원)
총공모주식수: 1,550,000 주
주관사: NH투자증권
수요예측결과: 기관경쟁률 198.96 :1
의무보유확약: 3.72%
| 구 분 | 2023.12.31 | 2022.12.31 | 2021.12.31 |
| EPS (주당순이익) | 183 원 | -1,567 원 | -1,645 원 |
| PER (주가수익비율) 공모가 대비 |
98.53 | -11.48 | -10.94 |
| PBR (주가순자산비율) | -8.42 | -7.56 | -20.77 |
기업가치 및 PER 계산
- 기업가치 계산
공모가 기준 기업가치: 공모가×발행 주식 수 = 13,000×1,550,000 =201억 5,000만원 - PER 계산
2027년 추정 순이익의 현재 가치(111억 원)를 기준으로 PER: 201.5억 / 111억≈1.82
해석
- PER 수준 비교
- 공모가 13,000원 기준 PER 1.82는 동종 업계 평균 PER(20 이상)과 비교했을 때 매우 낮은 수준입니다.
- 이는 온코닉테라퓨틱스의 미래 성장 가능성과 안정성을 고려했을 때 상당히 매력적인 투자 가격으로 보입니다.
- 투자 관점
- 긍정적:
- PER이 현저히 낮아 초기 진입 부담이 매우 낮음.
- 기술수출과 신약 판매가 확대되면 성장 잠재력을 충분히 반영한 상승 여력 기대 가능.
- 유의할 점:
- 공모가가 낮아진 배경에 투자 수요 저조 또는 시장 신뢰 부족 가능성 존재.
- 신약 개발 성과가 목표를 달성하지 못할 경우 기업가치가 크게 흔들릴 위험.
- 긍정적:
결론
-
- 공모가 13,000원은 PER 기준 매우 저평가된 수준으로, 동종 업계 대비 안전 마진이 커 보입니다. 하지만 상장 이후 시장 반응과 회사의 성과를 확인하며 분할 매수 전략을 활용하는 것이 좋을 수 있습니다.
위의 정보들을 토대로 저만의 공모주 점수를 매겨볼 예정입니다.
<50점 만점 기준>
(1) 수요예측 경쟁률 (20점)
1,000:1 이상 → 20점
500:1 ~ 1,000:1 → 16점
100:1 ~ 500:1 → 10점
100:1 미만 → 4점
(2) 의무보유확약 비율 (10점)
50% 이상 → 10점
30% ~ 50% → 7점
10% ~ 30% → 5점
10% 미만 → 2점
(3) 공모가 수준 (20점)
동종 업계 대비 저평가 (PER, PBR 기준) → 20점
적정 수준 → 14점
고평가 → 8점
종합점수: 32점
<주관적인 문쌤의 점수 기준>
40~50점: 청약 참여
20~40점: 청약경쟁률 보고 참여
0~20점: 미참여
문쌤의 코멘트: 이번 공모주는 기관경쟁률은 낮지만 그에 따라 공모가가 최하단보다도 더 낮게 산정되어서 그 부분이 그나마 매력 포인트라고 할 수 있겠습니다. 저는 기본적으로는 생략할 생각이지만 청약경쟁률이 높다면 들어가는 것은 고려하고 있습니다.
위 코멘트는 단순히 저의 의견이므로 참고용으로만 부탁드립니다.
오늘도 읽어주셔서 감사합니다! 모두 성투하시기 바랍니다^^