[주식] 어디까지 오를까? 알테오젠 분석 및 투자 관점
안녕하세요? 문쌤입니다.
오늘은 작년부터 지속적으로 상승을 이어간 알테오젠이라는 기업에 대해 소개해보겠습니다. 저도 제약바이오 분야에서 일하는 사람인데 알테오젠이 도대체 어떤 이슈로 계속 상승하고 있는지 궁금하기도 하고 정말 메리트가 있는지? 의문이 들었기 때문에 자료를 조사해봤습니다!
알테오젠은 2008년 설립된 대한민국의 바이오 벤처기업으로, 차세대 바이오의약품 개발에 주력하고 있습니다.
이 회사는 기존 치료제보다 효과와 안전성이 개선된 바이오베터와, 특허 만료 후 출시되는 바이오시밀러(biosimilar) 개발에 집중하고 있으며, 항체-약물 접합(ADC) 기술과 자체 플랫폼 기술인 NexP™, NexMab™, Hybrozyme Technology 등을 통해 신약 개발 및 제형 혁신을 도모하고 있습니다.
1. 알테오젠의 주요 사업 및 전략
✔️ 혁신적인 기술 플랫폼
- 신약 개발 및 제형 혁신: 알테오젠은 기존 정맥주사(IV) 제형을 피하주사(SC) 제형으로 전환하는 등 환자 편의성을 대폭 개선하고, 의료진과 병원의 운영 효율성을 높이는 혁신적 제형 개발에 주력하고 있습니다.
- 글로벌 협력: 해외 주요 제약사와의 전략적 제휴 및 라이센스 계약을 통해 기술 수출 및 공동 연구/개발에 박차를 가하며, 글로벌 시장 진출 기반을 마련하고 있습니다.
✔️ 지속적인 R&D 투자
알테오젠은 장기적 성장을 위해 R&D 투자에 적극적으로 나서고 있습니다. 비록 단기적으로는 상업적 성과(매출, 영업이익 등)에서 눈에 띄는 결과를 완전히 달성했다고 보기는 어렵지만, 기술 개발 및 임상 시험 단계를 통해 점진적인 개선을 이루고 있습니다. 따라서 현재 아래와 같은 파이프라인을 보유하고 있습니다.
2. 최근 실적 및 개선 추세
최근 IFRS(연결) 기준 연간 실적 자료를 보면 다음과 같은 추이를 보입니다.
✔️ 2022년 결산
- 매출액: 약 288억원
- 영업이익: 약 –294억원 (큰 폭의 적자)
✔️ 2023년 결산
- 매출액: 약 965억원 (매출이 크게 증가)
- 영업이익: 약 –97억원 (적자 폭이 축소)
✔️ 2024년 전망(추정치)
- 매출액: 약 841억원
- 영업이익: 약 149억원 (흑자 전환 기대)
이와 같이, 알테오젠은 과거에 큰 적자를 기록했지만, 연구개발 투자와 글로벌 협력, 제형 혁신 등의 전략을 통해 적자 폭을 줄이고 2024년에는 영업이익이 흑자로 전환될 것으로 전망됩니다.
3. “뚜렷한 성과가 없다?” – 투자자들이 묻는 핵심 쟁점
최근 “알테오젠의 뚜렷한 성과가 없다”는 의견도 제기되고 있습니다. 실제로 단기간 내에 안정적인 흑자나 지속적인 매출 성장과 같은 상업적 성과는 아직 완벽하게 달성되지 않았습니다. 하지만 알테오젠의 현재 상황은 단기적인 재무 성과보다는 미래 성장 기반을 구축하는 단계로 볼 수 있습니다.
- 기술력 및 R&D 투자: 알테오젠은 자체 기술 플랫폼을 바탕으로 한 신약 개발, 제형 혁신 및 글로벌 제휴를 통해 장기적인 경쟁력을 확보하고 있으며, 이는 단기간의 재무 성과와는 별개의 전략적 투자라고 할 수 있습니다.
- 점진적 개선: 2022년 큰 적자에서 2023년 적자 폭 축소, 그리고 2024년 흑자 전환 전망은 향후 회사의 성과가 점차 개선되고 있음을 시사합니다.
즉, 지금 당장 “뚜렷한 상업적 성과”가 눈에 띄진 않더라도, 알테오젠은 미래를 위해 탄탄한 기술 기반과 전략적 제휴를 통해 성장 잠재력을 확보하고 있는 기업으로 평가할 수 있습니다.
4. 투자 관점
✔️ 투자 매수 시 고려해야 할 장점
- 강력한 기술 플랫폼: 독자적인 바이오베터, 바이오시밀러, ADC 등 다양한 영역에서의 기술력은 글로벌 제휴 및 기술 수출로 이어질 가능성이 높습니다.
- 혁신적인 제형 개발: 정맥주사에서 피하주사로의 전환 등 제품 제형 혁신을 통해 환자 및 의료기관의 편의성을 증대, 시장 경쟁력을 강화합니다.
- 글로벌 시장 진출 및 정부 지원: 해외 제약사와의 전략적 협력과 정부의 바이오산업 지원 정책이 향후 매출 확대와 수익성 개선에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 기대됩니다.
- 실적 개선 추세: 2022년과 2023년의 적자 폭 축소 및 2024년 흑자 전환 전망은 장기 투자 관점에서 긍정적 신호로 해석할 수 있습니다.
✔️ 투자 매수 시 주의해야 할 단점
- 과거 지속된 적자: 2022년과 2023년의 영업실적은 여전히 적자 상태였으며, 안정적인 흑자 전환까지는 추가적인 리스크가 존재합니다.
- 높은 기술 및 임상 개발 리스크: 바이오 신약 개발 과정에서 임상 시험 실패, 규제 승인 지연, 경쟁사의 기술 진입 등 다양한 위험 요소가 내포되어 있습니다.
- 시장 변동성 및 경쟁 심화: 바이오 산업 특성상 기술 혁신과 규제, 글로벌 경쟁으로 인해 주가 변동성이 클 수 있으며, 경쟁사들의 기술 진입에 따른 시장 점유율 하락 가능성도 염두에 두어야 합니다.
- 높은 가격: 주가가 나날이 신고가를 갱신하며 기대감에 의해 상승하는 여력이 있습니다. 에코프로처럼 주가가 고점을 찍고 하락하는 경우 꽤 큰 손실이 날 수 있으니 주의하시기 바랍니다.
5. 결론
알테오젠은 단기적인 재무 성과에서 눈에 띄는 ‘뚜렷한 성과’를 아직 보여주지 못하고 있으나, 강력한 기술 기반과 혁신적인 제형 개발, 글로벌 제휴 및 지속적인 R&D 투자를 통해 장기적인 성장 동력을 확보하려는 전략적 노력을 지속하고 있습니다. 투자자들은 단기 변동성을 감수하면서도, 미래의 성장 가능성과 기술 경쟁력 개선에 주목할 필요가 있습니다.
알테오젠 주식 투자 여부는 단기적인 재무 성과보다는 장기적 비전과 기술력,
그리고 글로벌 시장에서의 경쟁력 확보에 대한 확신을 바탕으로 신중하게 접근해야 할 것으로 판단됩니다.
다음에는 더욱 알찬 정보로 돌아오겠습니다. 감사합니다!
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